3月27日，好意思图公司（1357.HK）发布2025年度事迹。财报闪现，2025年好意思图总收入38.6亿元，同比增长28.8％；经休养归母净利润9.65亿元，同比增长64.7%。其中，影像与运筹帷幄居品收入同比增长41.6％至29.5亿元，占总收入的76.6％，是好意思图公司最大的收入来源。

　　好意思图示意，总收入与净利润的增长主要获利于AI Agent整合至居品矩阵并快速爆发，带动大家付费订阅用户数显赫擢升。2025年，好意思图影像与运筹帷幄居品收入29.5亿元，同比增长41.6％。对于这部分收入的增长，好意思图不异将其归因于大家付费订阅用户数的擢升。

　　在明确AI应用公司的定位之后，好意思图的政策选定是基于外部模子作念垂直应用，推出多款C端（用户）居品。好意思图公司首创东谈主、董事长兼首席现实官吴欣鸿在财报电话会上示意，面前影像领域的大模子各有长处，并未出现单一模子诡秘所有场景的情况。好意思图以为，在曩昔，垂直应用公司通过纠合不同模子上风，用于捏续擢升居品效果，会越来越精深。

　　而2025年景绩单中的一个重要信息是，好意思图国外市集月活的增长杰出了内地市集。这是2025年好意思图大家化政策的初步后果。

　　据公司流露，2025年好意思图秀秀在App Store登顶52个国度和地区的总榜及119个国度和地区的分类榜。限制2025年12月31日，好意思图付费订阅用户数达1691万，同比增长34.1%。订阅浸透率为6.1％。同期，好意思图大家月活跃用户数达到2.76亿，同比增长3.8％。

　　从财报来看，原土业务的增速放缓，亦然好意思图发力国外市集时不能坑诰的配景。2025年，好意思图公司中国内地除外市集月活跃用户数封锁1亿，同比增长6.3％。增速已杰出内地市集月活跃用户。这一年，中国AI应用的市集竞争步步加重，巨头进行多数干预和补贴，运转团结部分垂直厂商的份额。2025年，在不同机构发布的榜单中，大厂应用通常霸榜。

　　图片来源：好意思图财报

　　本次财报电话会上，好意思图公司开释出一些关系国外市集布局的信息。

　　从当今的策略来看，好意思图在国外选拔“消逝巨头”，寻找细分场景进行封锁。吴欣鸿称，好意思图会寻找一些巨头莫得重心看待的市集，而是去线下寻找一些有很大用户基础、却莫得被柔和到的赛谈。举例，好意思图流露称，AI合照功能鼓舞好意思图秀秀月活跃用户数创历史新高，眩惑来自欧洲市集超300万新增活跃用户。AI雪景功能带动新增用户增长，助力好意思图秀秀史上初度登顶好意思国分类榜。

　　国外市集相对领有更高的付费意愿，这也适合了好意思图的业务标的。几年前，好意思图里面作念出两个重要决定：一是聚焦影像与运筹帷幄主业，二是执意拥抱付费订阅模式。财报流露，2025下半年，来自中国内地除外市集的付费订阅用户加快增长，新增付费订阅用户多数来自领有老练订阅习气的高ARPU（每付用度户平均收入）地区，包括欧洲、好意思洲及东亚。

　　好意思图公司首席居品官陈剑毅在财报电话会中示意，“咱们如故会对国外的付费习气比较乐不雅一些。”他以为，在国外运筹帷幄本钱较高的地区，会有许多器具取代传统运筹帷幄外包的契机。

　　好意思图公司将“1亿国外月活用户”视作一次进犯的里程碑。在财报电话会中，吴欣鸿在财报电话会上向界面新闻示意，2026年好意思图将连续重心干预亚洲市集，同期会在泰西等更多市集干预资源作念腹地化。

　　但在时间的快速更替下，1亿月活可能仅仅开端。在国外市集，AI应用的增长不异不是坦途。

　　大家范围内，AI应用王人面对巨头及创业公司的竞争，甚而是挤压。以AI领域统计机构a16z发布的大家榜单为例，除了渴慕囊括一切的ChatGPT等“超等进口”，字节杰出旗下的视频裁剪软件CapCut9（剪映国际版）置身出动端AI应用前方，其功能包含智能抠像、AI殊效等等，和好意思图旗下居品有一定重合度。与此同期，包括好意思图在内的“AI+创作器具”赛谈分外火热，在榜单中占据了较大份额。

　　图片来源：a16z

　　在推论层面，应用类公司在国外市集也会遭受本钱的贫困。

　　财报数据闪现，限制2025年12月31日的一年内，好意思图的销售及营销开支为东谈主民币5.996亿元，和2024年比拟增多25.5%。公司证明称，该增幅主要由于为鼓舞中国内地坐褥力器具及中国内地除外市集生计场景应用的增长而加大推论干预所致。此外，2025年好意思图营业本钱总数同比增长42%，其中第一大本钱是渠谈分红。这项本钱会跟着影像与运筹帷幄居品的收入增长而增多，同比增长了43.5%。

　　对于本钱适度，好意思图现阶段的解法是运用好酬酢媒体的营销。吴欣鸿向界面新闻示意，这是好意思图干预产出比较高的一种用户增长款式。他记忆称，平凡好意思图的居品会履历几个阶段，先考证PMF（居品市集匹配）——经常是通过社媒营销快速取得考证销毁；在考证通事后，公司会迟缓加大社媒营销干预；买卖模子相对老练后，才会运转加大买量等类型的干预。

　　在巨头和“AI新贵”的夹缝中，国外市集一经成为尽头一部分中国AI应用公司探索的出息。证明曩昔智库统计，2025年大家AI应用出海走访量封锁76亿次开yun体育网，其中中国企业占据约50%。但在撬启齿子之后，好意思图和这些公司仍需找到中枢上风，幸免堕入被吞没的窘境。