光伏减产预期炒作仍在延续。7月10日欧洲杯体育，光伏玻璃、逆变器高潮，硅片、BC电板以及硅料子板块跟涨。适度收盘，光伏指数收涨1.2%，6月临了一周以来累计反弹13.75%，拓日新能（002218.SZ）、协鑫集成（002506.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、弘元绿能（603185.SH）等个股涨停。

音问面上，硅料价钱本周环比增长逾6%，加价有向下传导的趋势。同期，商场据说多家硅片企业上调了硅片报价，不同尺寸的硅片价钱涨幅在8%~11.7%。但由于抢装潮后国内光伏商场结尾需求萎缩，下流纪律对这次硅片提价接纳经过还有待不雅察。

从光伏板块还是发布的事迹预报来看，事迹出现分化。硅片跌价导致TCL中环（002129.SZ）二季度净利润蚀本加重，爱旭股份（600732.SH）的ABC组件国际销售带动公司二季度归母净利润扭亏。“反内卷”信号还是明确，作陪更多中报事迹预报出炉，商场良善的要点或聚焦于减产实践与尾部低效产能出清的力度。

上游加价传递，资金博弈回转

近阶段，战略密集开释反内卷信号直指产业痛点：产能多余供需错配，家具同质化竞争，企业堕入廉价竞争。行业反内卷减产预期加快，商场资金抄底久跌的光伏股。6月临了一周以来，光伏指数节节攀升，光伏ETF（515790.OF）涨逾14%，硅料、硅片、电板、组件、玻璃等各纪律均有所活跃，有20只光伏股涨幅跳跃20%，小市值光伏股发达更为活跃，亚玛顿（002623.SZ）领涨板块，涨逾80%。

多晶硅期货近期的发达也绝顶活跃。适度10日收盘，主力2508合约再涨5%，6月26日以来累计反弹近35%。

业内分析合计，官方会议强调“反内卷”与整顿硅料产能的战略主义，进一步强化了商场对光伏价钱开垦的念念象空间，商场氛围相较过往已略显乐不雅。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）10日发布的硅片周评指出，国内光伏商场结尾需求无大界限回暖迹象，且下流电板需求未显豁加多，是由于本周开动硅料企业继续调高报价，商场行情较前期泄劲转向较为积极态势。

光伏板块估值开垦之际，光伏产业链现货价钱也出现反弹。硅业分会9日清晰，本周多晶硅n型复投料与n型颗粒硅价钱均环比高潮逾6%。这次提价主若是由于多晶硅企业超一年以上蚀本运营，为清库存导致价钱已远低于综搭伙本，为妥当“不低于资本销售”的价钱端正条目，硅料企业一次性提价至综搭伙本线之上。

光伏上游加价信号正向下传导，InfoLink7月10日发布周价钱评析指出，本周硅片价钱止跌抓稳，主流尺寸报价抓稳于上周，同期，硅片厂家本月亦抓续实践减产策划，重迭硅料的成交价钱已出现上行，价钱止稳以致反弹的预期正在酝酿。InfoLink还示意，本周电板片厂家积极缱绻上调报价，不外具体涨幅与何时落地，仍取决于后续落魄游价钱博弈而定。

减产实践力度需密切追踪

减产预期推动的步地升沉，促成了近期光伏板块的估值反弹，交往逻辑系战略调控和多方音问的发酵期内。步地升温之余，减产实践力度能否扭转光伏企业的基本面亦然商场良善的焦点，更关系到产业是否变成回转。

第一财经记者提防到，光伏板块还是发布的中报事迹预报的发达存所分化，有的制造商二季度蚀本加重，有的凭借家具各异化已毕蚀本收窄。

10日盘后，电板与组件制造商爱旭股份发布中报事迹预报，公司瞻望已毕归母净利润为蚀本1.7亿元至2.8亿元，已毕扣非后归母净利润-5.2亿元至-4.1亿元，上年同期这两项净利润策划均蚀本跳跃50亿元。

本年一季度爱旭股份归母净利润蚀本3亿元，据此测算，公司第二季度归母净利润已毕扭亏为盈。爱旭股份解说称，叙述期内，ABC组件产销两旺，通过深耕欧澳日等高价值商场、高价值场景，国际销售占比显耀素养，公司合座毛利率抓续向好，家具资本、时间用度抓续下降、存货跌价损失大幅改善，使得2025年上半年经买卖绩较昨年同期已毕了较大幅度增长。

硅片企业TCL中环二季度蚀本加重。9日晚间，公司发布了中报事迹预报，瞻望上半年归母净利润蚀本40亿元~45亿元，扣非后归母净利润蚀本41亿元~46亿元，这两项利润策划的蚀本金额均较上年同期扩大。TCL中环服务绩蚀本原因解说称，2025年5~6月，产业链需求冉冉降温，重迭产业链各纪律产能供需失衡、库存压力等身分影响，家具价钱抓续下落，受家具价钱下落及存货减值影响，导致叙述期内经买卖绩蚀本。

单季度看，TCL中环一季度归母净利润蚀本19.06亿元，按照公告数值缱绻，第二季度蚀本约20.94亿元~25.94亿元，蚀本金额环比增长9.86%~36.1%。

要看到的是，国内抢装潮扫尾后，光伏结尾需求处于放缓状况，短期内需求尚看不到增长迹象，无法对产业链价钱变成救助，价钱高潮能否抓续，取决于有无有用战略圭表光伏行业价钱竞争与多余产能，进而扭转行业基本面。

东兴证券合计，作陪光伏行业供给侧创新加快鼓励，三条干线值得良善：一、本事迭代快的电板片和高启停资本的硅料纪律，尾部产能有望加快出清；二、聚焦金属化新本事，铜电镀、铜浆料、叠栅等，驱动掂量辅材结构性升级；三、估值受光伏板块低迷拖累、抓续高景气的储能。

举报 第一财经告白联结，请点击这里此内容为第一财经原创，文章权归第一财经整个。未经第一财经籍面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或设立镜像。第一财经保留追究侵权者法律牵累的权益。如需得到授权请掂量第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

魏华夏

掂量阅读 “反内卷”升级下，股市影响几何？

哪些行业有望冲突内卷困局？

198 07-10 19:25 建筑建材行业集体“反内卷”，要向“违纪分包”“垫资施工”开刀

建筑行业畴昔竞争强烈，永恒廉价中标的情况导致企业利润绵薄、难以为继。

146 07-10 18:41 上市猪企6月销量分化显耀，能繁母猪产能调控托下面半年猪价

7月以来猪价贯串回暖，下半年猪价波动幅度有限。

85 07-09 18:43 新一轮反内卷冲锋号吹响，新兴产业民企占比高需因业施策

多位巨匠分析，详尽整治“内卷式”竞争是管制现时经济发展矛盾的重要举措。除了传统产业，我国一些新兴行业也深受“内卷式”竞争困扰。与上一轮去产能供给侧结构性创新比较，这次新兴产业民企占比更高、吸纳的服务更多，本轮反内卷战略要循序渐进、因业施策，妥善应付结构性服务压力。

614 07-07 21:59 一财社论：外卖大战硝烟四起，商场竞争要圭表更要包容

保护和包容商场浮浅竞争行径、反内卷欧洲杯体育，还要清算多样对商场进行诬蔑激发的战略和轨制，强化反不方正竞争和反摆布等的王法力度，完善商场环球管制等。

254 07-07 21:09 一财最热 点击关闭