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【深度】和好意思药业IPO：买卖化远景难言乐不雅 中枢管线临床数据显贵弱于竞品  

　　近日，和好意思药业收到证监会对于本次境外上市的备案响应成见，具体响应如下：

　　一、请评释刊行东谈主前期进行 A 股上市指点备案的详备情况，是否筹谋持续鼓动 A 股上市及具体安排，是否存在对本次刊行上市产生紧要影响的情形。

　　二、对于刊行东谈主历史沿革，请评释：（1）刊行东谈主搭建、捣毁红筹架构经由中，履行外汇登记、境外投资、外商投资、税务等监管门径正当合规的论断性成见；（2）刊行东谈主建造及历次股权变动均正当合规的论断性成见。

　　三、对于刊行东谈主职工合手股筹谋，请评释其施行正当合规的论断性成见。

　　四、请评释刊行东谈主及下属公司业务范围不触及《外商投资准入颠倒贬责次序（负面清单）（2024 年版）》关系领域的明确依据。

　　5月29日，和好意思药业向港交所提交上市央求，拟把柄上市法例第18A章在香港主板挂牌上市，国证海外为其独家保荐东谈主。此前，公司曾于2023年4月21日与安信证券（现称为国投证券股份有限公司）签订指点契约进行A股上市指点，指点机构于2023年4月向中国证监会江西监管局提交了A股上市指点备案央求，但最终于2025年5月晦止了指点契约。

　　招股书披露，和好意思药业2002年建立，是一家改进运行的生物制药公司，艰辛于于发现和拓荒针对自己免疫性疾病和肿瘤的小分子药物，主要调治领域包括银屑病（Ps）、白塞病（BD）和炎症性肠病（IBD）等。

　　建立于今，公司已先后完成6轮融资，召募资金总和约9.51亿元。2024年四季度完成E轮融资后，公司投后估值已达39亿元。IPO前投资者包括上海千骥（默沙东合手有约49.5%股权）、泰格投资（泰格医药）、泰鲲投资及倚锋睿意等知名投资机构。

　　甩掉临了本体可行日历，和好意思药业已拓荒七个小分子候选药物，其中2款药物打算三个适应症处于III期临床教练或NDA阶段。尽管公司中枢管线已步入后期临床，但对公司招股书等关系贵寓进行梳理后发现，公司中枢管线临床数据显贵弱于竞品或市集规模有限，以前的买卖化之路仍濒临挑战。

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